政治影响力

自从20世纪70年代,马来西亚政府实施了有利于马来西亚土著的「新经济政策」以后,我国部分上市公司都会与政治家和 政党有着密切的联系。在2022年,甚至我国证券监督委员会 (SC)的中立单位都是由政治家来委任。

政治的动荡也让我国出现政治概念股,主要可以归因于当权者 的朋党资本主义及恩庇侍从的关系。朋党资本主义是指企业与 政府关系密切,促成官商勾结的环境。

国家领导人往往都是掌握庞大的资源,然而某些企业主为了商业利益,也会与政治人物保持密切关系,以利其获得资源的分 配。一些与建筑、汽油和医疗有关的上市公司为了能够在政府资源中分一杯羹,自然而然地也会被灌上了浓重的政治色彩。

一些公司的绩效往往需要靠大型政府合约才能运营。单凭509 马来西亚史无前例的政权更迭,一些股票价格的暴跌表明政 治确实对一些企业的业绩与盈利潜力和股价走势有着密切的 关系。

另外,政治家和立法者们的任何决策也可能间接地影响股市业 绩。例如,一次性的税收(2022年繁荣税,Cukai Makmur)、税务改革、额外的一次性补贴、税收优惠和大型基础设施项计划等等,这一些决策都可能影响某些公司集团未来盈利的走向。

当然,政局动荡对股市的长期影响不大,除非是政策和税务的改变,才会影响公司的盈利和价值。政治动荡不稳的影响 多少属于情绪问题,与政治无关的股票,基本面是不会轻易动摇的。

摘自《逆向周期投资策略》宏耘著